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【家紡百事通網(wǎng)訊】素有網(wǎng)貸之城的深圳最近又不太平了，陸續(xù)有企業(yè)出事：

9月8日深圳融金所八名員工涉非法集資遭刑拘，包括融金所總裁張東波、副總裁劉豐磊和總經(jīng)理孟楚在內(nèi)的八人因涉嫌“非法吸收公眾存款”，遭警方刑拘。

9月8日下午，國湘資本網(wǎng)發(fā)公告稱，“為配合近段時間全國范圍內(nèi)的金融秩序整頓，國湘資本網(wǎng)目前各項業(yè)務暫停，但集團業(yè)務仍然在健康發(fā)展之中，僅國湘資本網(wǎng)部分高管及員工正在協(xié)助有關(guān)部門調(diào)查中”。此前，深圳經(jīng)偵突擊檢查國湘資本，帶走國湘資本員工31人，包括法定代表人、CEO和運營總監(jiān)、技術(shù)和財務?！?/span>

8月25日，深圳P2P公司“斗金貸”三名高管被帶走，疑似涉及非法吸收公眾存款。

據(jù)深圳市金融辦統(tǒng)計，截至今年6月末，深圳P2P融資平臺逾600家，數(shù)量排行全國第一，貸款規(guī)模近千億。

P2P平臺想太多

平臺出了事，接下來的節(jié)奏該是投資款打水漂的投資者上門圍堵拉橫幅了。那么問題來了，平臺需要承擔多大的責任呢？

其實平臺方如果只是作為一個中介，不自融、不做資金池，那么只要在合同上做些明確，作為居間方其實并沒有太多責任，犯不上沒事被公安機關(guān)給帶走喝茶。銀監(jiān)會也說了，P2P應該只從事“純信息平臺”業(yè)務，跟淘寶上賣貨一樣，總不能要求淘寶對每一個包都驗明正身吧，但P2P們不甘心??！

如果只做一個純純的信息平臺扯個皮條，對于借款人與投資人這兩端都很難把控，那怎么叫金融機構(gòu)呢？而且競爭太激烈劣幣逐良幣，玩起了高利息－高風險－更高利息的怪圈。

其實風險高倒也未嘗不可，篩選優(yōu)質(zhì)的借款人并不是風控的主要目的。市場上之所以能有各種千奇百怪的產(chǎn)品出現(xiàn)，很重要的原因就是每個人有著自己的風險偏好，有的投資人就正喜歡高風險高收益的項目呢。如果投資人都喜歡安全性高的產(chǎn)品那就存銀行買國債好了，也就不用有P2P這些方式了。當然，真是優(yōu)秀借款人也犯不上找P2P了，有的是低成本的方式。

P2P風控的核心概括起來可以簡單理解減少信息不對稱，平臺如果有優(yōu)質(zhì)的投研團隊，能對完善借款人信息的透明度、及時性，能系統(tǒng)性的描繪出風險即是好風控，剩下的交給投資人選擇即可。但是紅海殺成了血海，投資人也不相信即當裁判員又當運動員的平臺，為了從中殺出重圍的P2P就只好玩起了“剛性兌付”，這就比較容易出事了。

首先是接入擔保去兜底，既然做不好風控，拿索性不做了交給擔保公司好了。但擔保會讓整體的費用有些提升，并且擔保公司也不一定靠得住，要在杠桿率之內(nèi)才行啊。華通系、匯通等融資性擔保公司倒下的可多的去了，何況還有的P2P公司更簡單的直接偽造擔保函的。投資人并不十分愿意信任這些擔保公司，也導致了現(xiàn)在部分平臺的產(chǎn)品設計已經(jīng)沒有擔保了。

但即使真能解決兜底問題，還是很難從紅海殺出重圍啊，P2P平臺們還想解決流通性的問題，因此還誕生了可贖回產(chǎn)品。最簡單的方法是自設資金池，投資人要贖回的產(chǎn)品就自己啃下來。

但是自己掏錢又貴又不安全，因此部分P2P平臺又推出了債券轉(zhuǎn)讓，讓投資人之間直接進行交易，這這就有點細思恐極了。

想做交易所？黃粱美夢

P2P們意識到了一件事，如果能讓投資者們的債權(quán)交易流轉(zhuǎn)起來，那么P2P哪是借貸市場啊，這分明就是一個交易所嘛！P2P們倒貼著拼命拉客可以讓自己影響力夠大、影響的人夠多，國家又怎么能讓你說關(guān)門就關(guān)門呢？

但這注定只是苗頭剛起來，也很難說出其明顯違法之處，現(xiàn)在并沒有被重視起來。但事實證明，一旦犯事監(jiān)管部門就是有這個決心讓P2P關(guān)門的，這次的關(guān)門事件就狠狠地打了他們一個耳光。

沒有監(jiān)管的P2P無非就是民間借貸的線上化，按照這個路子發(fā)展下去，當年民間借貸的故事怎么講的現(xiàn)在P2P就會再復盤一次。拿著次級債、次次級債的P2P妄想證券化簡直就是癡人說夢。

第三方評級想來管，但平臺不買單

國家監(jiān)管層面沒研究出來強有力的方式，所謂十部委的指導意見除了規(guī)定了各業(yè)務的歸口部門外業(yè)沒有太實際的法律效力，這個時候有公司跳出來做做P2P的信用評級了。

目前想做評級業(yè)務的有好幾家，包括網(wǎng)貸之家、網(wǎng)貸天眼、棕櫚樹、易觀、社科院、融360、大公甚至中央財經(jīng)大學等一些機構(gòu)。但最近發(fā)生了一件事把P2P評級這事拉上了臺面，融360發(fā)布了兩期評級報告并分別對短融網(wǎng)給出了C與C－的評級，然后短融網(wǎng)不干了，聲稱名譽權(quán)受到侵害需要打官司索賠千萬。

官司還沒有開打，我也就不去瞎猜這個案子會怎么走，但是從中能折射出評級這個市場的不少亂象。

技術(shù)累積：查看幾家平臺的評級結(jié)果和維度， 差異其實都比較大，尤其是在排名30名開外的公司，其詳細的技術(shù)手段幾乎無跡可尋。

信譽累計：相對于穆雷這種幾十年來不斷拒絕各種誘惑證明自己的的評級機構(gòu)，幾個新成立的公司真心談不上信譽積累。央行干兒子大公國際也因給鐵道部債券AAA評級而聞名遐邇，這些平臺的價值目前看來還只能參考參考就好。

此外，正如前文所說，篩選優(yōu)質(zhì)借款人并不應該是P2P平臺的首要目的，而這些評級主要參考都是基于風險維度，有的例如平臺陸金所大量項目收益率是不到10％，這種收益率水平即使風險相對低，也真不一定能吸引到投資者。因此，目前的排行榜參考著看看就好。

銀行在改革，P2P快來玩一個叫關(guān)門的游戲

本人認為（應該也是眾所周知）現(xiàn)在的P2P發(fā)展很不健康，目前網(wǎng)貸平臺超2000家，累積倒閉跑路的中小平臺據(jù)不完全統(tǒng)計也己超過300家，這個趨勢應該還會蔓延下去。

援引國家稅務總局企業(yè)所得稅稅源報表統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，我國大致行業(yè)的工業(yè)7%，運輸業(yè)9%，商品流通業(yè)（批發(fā)零售）3%，施工房地產(chǎn)開發(fā)6%，旅游餐飲服務業(yè)9%，其他行業(yè)8%左右，而且在現(xiàn)在這個整體的經(jīng)濟大環(huán)境并不是非常好。如果企業(yè)依靠P2P進行運營資金的補充，顯然是只能偶爾應急而不能長時間忍受的。

雖然伴隨著風險，但是P2P的壯大必然導致商業(yè)銀行吸收資金的能力下降，這個應該是廣大銀行朋友的共同感受。我過金融改革一直在小步快走，6月份剛?cè)∠舜尜J比的，所謂利率市場化的問題在但至少在“聲音”層面可是從來沒停過的。

如果這一天真的到來，P2P可能真的不那么好玩了。

可能現(xiàn)在P2P企業(yè)會跳出來說，“你們銀行的風控不適合互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展”、“你們銀行不懂如何為小微企業(yè)服務”。但是別忘了啊，銀行也在改革啊，各種新式的征信方式、貸款流程都已經(jīng)出現(xiàn)，網(wǎng)商銀行也在大步往前邁。

別忘了，無論在品牌、客戶獲取、技術(shù)能力、服務能力，大部分P2P平臺著實沒有什么值得說的。新的時代下，如果沒有巨頭背景也沒有核心競爭力（客戶、資金、技術(shù)等）的平臺，還是別摻和了，坑人的事咱別干。對比美國的僅有3、4家核心P2P平臺的情況，我國再倒閉個XX家其實也沒啥稀奇的。

（編輯：疊石橋）

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